В настоящее время в России сложилась благоприятная ситуация для привлечения инвестиций. Если раньше наблюдался тренд на инвестиции в зарубежные стартапы и даже самые крупные венчурные фонды предпочитали вкладывать средства не в наши, а в иностранные компании, то сейчас ситуация изменилась. Инвесторы активно возвращают свои капиталы из-за границы и ищут привлекательные возможности для вложения в местные бизнес-проекты.
Еще одна яркая отечественная тенденция последних лет – стремительное развитие краудфинансирования, позволяющего искать инвестиции через привлечение широкого круга инвесторов. Первая краудфандинговая платформа была зарегистрирована Банком России летом 2020 года. Сейчас в реестре – 96 операторов. Объемы привлекаемых инвестиций непрерывно растут, даже несмотря на высокую ключевую ставку. Если по итогам 2021 года объем средств, собранных с использованием онлайн-платформ, по данным ЦБ составлял 10,0 млрд рублей, то только за первое полугодие 2024 г. было привлечено уже 20,1 млрд рублей.
Специалисты говорят: рынок краудфандинга имеет хороший потенциал для дальнейшего роста. Лучшим подтверждением этого является тот факт, что из года в год повышается число активных заемщиков и инвесторов. Согласно данным опроса, опубликованного рейтинговым агентством «Эксперт РА» в декабре 2024 г., большинство участников рынка имеют позитивный прогноз на 2025 год, предсказывая увеличение общего количества выдаваемых займов в среднем на 10%. Более 90% заемщиков при этом являются предприятиями малого и среднего бизнеса.
Роман Миткалев, генеральный директор инвестиционной платформы «КраудФин», только что появившейся на рынке при участии и поддержке Центра развития предпринимательства Московской области, рассказывает, как предпринимателям и инвесторам сориентироваться в процессах финансирования бизнеса.
- Роман, как случилось, что Центр развития предпринимательства МО выступил в качестве партнера и соучредителя инвестиционной платформы?
РМ: Центр развития предпринимательства МО, где я в качестве руководителя направления консультировал предпринимателей по вопросам программ государственной поддержки, помогает организациям малого и среднего бизнеса Подмосковья, как действующим, так и только начинающим, привлекать финансирование на разнообразные цели и из разных источников. Обычно мы начинали этот процесс с того, что рассматривали подходящие программы льготного кредитования, а также субсидии бизнесу.
Но, как мы уже знаем, с 2025 года льготное кредитование малого бизнеса сократилось в пять раз, а кроме того стало ориентированным на поддержку предпринимателей крайне ограниченного круга отраслей. Что касается субсидий и грантов, не все действующие бизнесы, а уж тем более стартапы, соответствуют предъявляемым требованиям. К тому же их объемы, особенно для начинающих предприятий, весьма невелики.
Таким образом, перед малым и средним бизнесом все жестче встает вопрос: где брать деньги на развитие? Наша инвестиционная платформа «КраудФин» - и есть ответ на этот вопрос. Ее основная задача – дать возможность бизнесу Московского региона привлекать частное финансирование для своей деятельности или, наоборот, находить проекты для вложения инвестиций.
Центр в данном случае выступает в качестве генерального партнера, а также оказывает содействие предпринимателям: помогает правильно определиться с формой привлечения инвестиций, консультирует по вопросам разработки бизнес-плана. В основном коллектив платформы – это тоже выходцы из Центра, которые в течение долгого времени осуществляли поддержку предпринимателей МО, поэтому цели у обеих организаций общие – обеспечение качественных и перспективных проектов нашего региона достаточной финансовой поддержкой для развития бизнеса.
Сейчас в Московской области нет никакого института, который помогал бы предпринимателям с инвестициями. Например, если мы говорим про Москву, то тут какая-никакая инфраструктура есть: Московский венчурный фонд, фонд МИК и другие. А в области нет никого, кто реально брался бы оказывать помощь предпринимателям с привлечением финансирования на развитие. Мы, при плотном сотрудничестве с Центром, как раз хотим стать таким институтом. И надеемся, что вместе зададим тренд: может быть, и область посмотрит на это с другой стороны, потому что уже есть опыт успешного сотрудничества региональных институтов государственной поддержки бизнеса и инвестиционных платформ.
- Как это выглядит на деле?
РМ: КраудФин работает по краудфандинговой системе. То есть необходимая сумма может быть собрана как благодаря одному инвестору, так и небольшим инвестициям большого количества людей, которые поверили в ваш проект.
Сейчас инвестплатформы весьма активно набирают обороты и являются отличным альтернативным способом привлечения инвестиций. Это очень доступный формат, и для основателей, и для инвесторов-любителей, скажем так, которые не имеют огромных денежных сумм, но с удовольствием вложат небольшую сумму в интересный инновационный проект. Обращаться в венчурные фонды – это намного более длительная история с точки зрения привлечения финансирования, чем на инвестплатформу. На платформе тебя и твой проект видят сразу тысячи людей. Ты не обязательно понравишься какому-то одному человеку, но на платформе у тебя широкий рынок и не надо тратить свое время, чтобы лично обходить всех.
Конечно, в финансировании нуждаются не только стартапы. Действующий бизнес также может быть заинтересован в привлечении средств через платформу для пополнения оборотного капитала, на инвестиционные цели или для исполнения госконтрактов.
- Итак, начинающий предприниматель или действующий бизнес регистрируется на платформе. Что дальше?
РМ: Дальше проводится проверка предпринимателя на соответствие требованиям действующего законодательства и правилам платформы, присваиваем рейтинг, который влияет на возможную ставку по займу. После этого перед предпринимателем открывается весь список возможностей платформы.
Надо сказать, платформа разработана таким образом, что быть максимально простой в использовании: на каждом этапе возникают подсказки по заполнению заявки, документам, возможному объему и срокам привлечения финансирования и прочее. При этом необходимую сумму (минимальную и максимальную), форму привлечения инвестиций и срок сбора средств предприниматель определяет сам.
Платформа вообще удобна тем, что у нее много опций, которые выбирает сам предприниматель, как ему удобнее и выгоднее. Это большое отличие инвестиционных платформ от банков. Платформы обеспечивают более гибкий и индивидуальный подход и позволяют бизнесу задавать самостоятельно довольно много критериев. Например, у нас на платформе есть опция отсрочки первого платежа – льготный период, им можно пользоваться или нет. Или мы не настаиваем на обеспечении, но предприниматель должен понимать, что наличие обеспечения делает его проект более надежным и привлекательным в глазах потенциальных инвесторов, а дальше опять же решать сам. Но если какой-то вопрос вызывает сомнение, наши специалисты и техническая поддержка всегда готовы помочь. Например, выбрать самый подходящий способ привлечения финансирования.
- А как надо выбирать? И какие варианты?
РМ: У нас реализованы четыре разных способа финансирования: классический заем, конвертируемый заем, акции и утилитарные цифровые права.
Первый способ – это классический заем, когда деньги привлекаются под определенный процент. Из плюсов: быстрота сбора средств по сравнению с другими способами. У инвесторов нет прав на участие в управлении компанией. Минимальный пакет документов, но обязательность возврата средств инвесторам в установленных размерах и сроках.
Второй – конвертируемый заем. Он очень удобен и для стартапа, привлекающего финансирование, и для инвестора. Его основное отличие – привлечение средств под минимальный процент и возможности инвестора по мере реализации проекта сделать выбор, хочет ли он получить свои средства обратно деньгами или заработать на проценте, войдя в бизнес. С точки зрения инвестора, ты имеешь возможность вложить деньги и посмотреть в процессе, как развивается компания и понять, хочешь ли ты взаимодействовать с этим бизнесом более плотно. А плюс для предпринимателя – более низкий процент по сравнению с классическим займом.
Третий способ – выпуск акций. Это доступно на старте бизнеса, нет требований к кредитной истории, инвесторы зарабатывают на росте стоимости компании и выплатах дивидендов, но ключевые решения нужно принимать совместно с инвесторами.
Четвертый – утилитарные цифровые права. Это принципиально новый формат, который в нашей стране только начинает развиваться и активно набирает обороты.
- Ну, первые три – это понятно, они повсеместно используются. А что такое «утилитарные цифровые права»?
РМ: Это совершенно новый продукт для отечественного рынка. Сейчас в России, может быть, еще пара площадок, помимо нас, их предоставляет, и то с ограниченным функционалом.
Цифровые права – очень интересная и современная история. Основатель стартапа взамен на инвестицию обязуется в течение какого-то времени поставить инвестору продукт или услугу. То есть инвестору предоставляется право стать первым обладателем этого товара: он автоматически становится первым покупателем и пользователем. Есть такая категория людей, их порядка 10%, которые любят быть первыми во всем.
И для предпринимателя это крайне полезно – он сразу получает первый пул потребителей, шанс протестировать маркетинговые перспективы товара и получить обратную связь по нему. Это отличная история для абсолютно нового продукта, который еще никто не видел: ты выпускаешь токены на него, привлекаешь деньги и одновременно тестируешь рынок сбыта. И это очень похоже на классический краудфандинг, когда люди инвестируют в качестве благотворительности и всем миром собирают деньги на какую-то идею. Здесь то же самое, только есть еще юридическое обязательство передать инвесторам новый продукт или услугу.
А с точки зрения инвестора, опять же, цифровые права можно продать, передать другому человеку, заложить, подарить и прочее, все это функционал платформы позволяет совершать, тоже очень удобно.
- Как начинающему предпринимателю вообще понять, что его проект что-то соберет?
РМ: На мой взгляд, возможность предварительно оценить перспективы, понять потенциальный инвестиционный
(и даже потребительский) спрос – жизненно важный для стартующего бизнеса инструмент. Например, у нас это реализовано через функционал т.н. «драфт-проекта». По драфту нельзя получить реальные инвестиции, только обратную связь: сразу видишь, проект готов или его еще стоит доработать, а также понимаешь, на какой объем инвестиций можно рассчитывать. И для того, чтобы разместить драфт (предпроект), даже не нужна регистрация юридического лица. А если идея вдруг находит отклик у потенциальных инвесторов на платформе, уже можно заниматься юридической составляющей. Очень простой, но эффективный и реально работающий путь.
- Насколько инвесторы застрахованы от рисков потерять свои деньги?
РМ: От этого никто не застрахован. Инвестирование вообще, и инвестирование в стартапы в особенности – это высокорисковые мероприятия. В этом нужно отдавать себе отчет с самого начала.
Конечно, все платформы стараются обеспечить безопасность сделок. В случае с займами проводится детальная оценка финансового состояния заемщика, его способности обслуживать долговые обязательства. Если говорить о стартапе, то здесь другие подходы: например, мы концентрируемся на изучении маркетинговых перспектив проекта, адекватности его финансовой модели, опыте и компетенции команды основателей.
По факту сбора денег мы не снимаем ситуацию с контроля, а продолжаем мониторить реализацию проекта: путем запроса и анализа необходимых данных следим за целевым использованием инвестиций, можем проводить выездные проверки бизнеса. Поэтому в качестве субъектов, привлекающих инвестиции, у нас участвуют только официально зарегистрированные и ведущие большую часть хозяйственной деятельности на территории Москвы и Московской области компании, чтобы было проще их контролировать. Локация инвестора при этом не имеет значения.
Кроме того, очень важно обеспечить максимальную прозрачность проекта для всех инвесторов. Например, у нас это реализовано через создание экосистемы для последующей жизни проекта, в тот период, когда по нему уже собраны инвестиции, и он начинает реально существовать и воплощаться в жизнь. Это и отчетность, и новости, и площадка для общения инвесторов и предпринимателя. Даже если ты миноритарный акционер, с какой-либо минимальной инвестицией в тысячу рублей, ты все равно имеешь возможность через платформу, свой личный кабинет, в форуме для акционеров или в личном чате задавать вопрос предпринимателю или высказывать свое мнение. В обычной жизни миноритарии этой возможности лишены, они вынуждены просто принимать все, что происходит с обществом. На КраудФин мы внедрили корпоративный договор с упором на защиту прав именно таких минорных акционеров. Еще мы контролируем, чтобы в уставе акционерного общества были определенные положения, которые соблюдают баланс интересов всех сторон. Это максимально важно, потому что обеспечивает и бизнесу, и инвесторам, как крупным игрокам, так и мелким, большую прозрачность в управлении бизнесом.
- Какое Вы предполагаете развитие?
РМ: Одна из основных проблем инвестиций в малый бизнес – возможность оперативно выйти из них, уступив их третьим лицам. Другими словами, нужно обеспечить ликвидность таких инвестиций через создание открытого широкой публике площадки, где эти инвестиции могли бы свободно обращаться. Как раз над этим мы сейчас и работаем. В ближайшие три-четыре месяца на платформе появится вторичный рынок утилитарных цифровых прав и долговых обязательств. Что касается акций, то здесь несколько сложнее: действуют определенные регулятивные ограничения. Но, думаю, что и здесь мы сможем предложить какое-то адекватное решение проблемы ликвидности в течение этого года.